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华鑫证券: 给予新易盛买入评级

证券之星
2025-09-22 08:40:41

华鑫证券: 给予新易盛买入评级

更新时间：　浏览次数： 258

华鑫证券有限责任公司吕卓阳,张璐近期对新易盛进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：800G需求爆发驱动业绩高增，技术领先夯实成长动能》，给予新易盛买入评级。

新易盛(300502)

事件

新易盛发布2025半年度业绩预告：2025年1月1日至2025年6月30日，预计实现归母净利润37亿元-42亿元，同比增长327.68%-385.47%；预计实现扣非后归母净利润36.91亿元-41.91亿元，同比增长326.84%-384.66%。

投资要点

AI算力投资驱动业绩爆发式增长，产品结构优化显著

公司2025年上半年预计实现归母净利润37亿元-42亿元，同比增长327.68%-385.47%；预计实现扣非归母净利润36.91亿元-41.91亿元，同比增长326.84%-384.66%。业绩的显著提升主要得益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求持续增加。上半年全球人工智能算力基础设施建设持续加码，在AI算力与数据中心基础设施建设方面形成支出高峰，拉动高性能光模块产品需求。

泰国产能规模化释放，供应链韧性构筑交付壁垒

新易盛泰国工厂一期自2023年上半年投入运营以来持续高效运转，二期于2025年初正式投产后快速释放产能，重点聚焦1.6T模块量产，目前处在持续扩产阶段。泰国工厂是公司全球化战略的核心环节，根据市场需求持续优化产能规划，建成后预计提升在海外市场的产品交付能力，为北美云厂商AI算力基建需求提供强韧的供应保障。

技术迭代引领行业变革，下一代布局抢占战略高地

公司在光模块技术前沿持续突破，已成功推出业界领先的基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块产品，覆盖VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂全技术路线。公司800G产品在客户端取得较好进展，2024年下半年逐渐上量，预计2025年将成为公司销售收入中重要的组成部分。1.6T产品进展顺利，将在2025年下半年逐渐起量。公司积极投入下一代技术研发，公司从2017年投资Alpine开始参与硅光的布局，在CPO技术领域也已有布局，当未来CPO形成生态系统时，公司有望在CPO相关产品的竞争中占得一席之地。

盈利预测

预测公司2025-2027年收入分别为221.46、319.13、408.55亿元，EPS分别为8.47、11.99、15.16元，当前股价对应PE分别为22、15、12倍，公司客户和产品结构不断优化，作为高速数通光模块领先厂商，公司盈利能力有望进一步提升，维持“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险，AI算力需求不及预期的风险，海外经营的风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为106.83。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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清远市（清城、清新）




宜昌市（宜都市、长阳土家族自治县、🐌当阳市、🕧五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、夷陵区、远安县、点军区、枝江市、猇亭区、秭归县、伍家岗区、🤧市辖区）




淮安市（淮安、淮阴、🦌清江浦、🍃洪泽）




巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🍜乌拉特后旗、乌拉特前旗、〽️️市辖区、❔临河区、🕦五原县）




焦作市（解放、中站、马村、山阳）




娄底市（娄星）




鞍山市：👏铁东区、铁西区、🍡立山区、👊千山区。




郴州市（北湖、苏仙）




牡丹江市：🉐东安区（部分区域未列出）、西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。




唐山市（丰润区、🥍丰南区、遵化市、🈺迁安市、🍁️开平区、唐海县、🙈滦南县、👉乐亭县、滦州市、玉田县、🍂迁西县、遵化市、唐山市路南区）




南通市（崇川区，港闸区，开发区，⛳️海门区，📳海安市。）




厦门市（思明、海沧、🍓湖里、🅰️集美、同安、翔安）




湘西土家族苗族自治州（凤凰县、😺永顺县、🌽泸溪县、🦗保靖县、👵吉首市、花垣县、龙山县、古丈县）




白山市：浑江区、👍江源区。




江门市（蓬江、江海、新会）




常熟市（方塔管理区、😩虹桥管理区、✡️琴湖管理区、😅兴福管理区、谢桥管理区、♋️大义管理区、😦莫城管理区。）宿迁(宿豫区、🆔宿城区、✋湖滨新区、洋河新区。)




荆州市（沙市、😸荆州）




三亚市（淮北、✍️吉阳、天涯、崖州）




廊坊市（安次、广阳）




无锡市华鑫证券: 给予新易盛买入评级电话-400各市区电话（梁溪、滨湖、惠山、新吴、锡山）




宜春市（袁州）




六安市（日照安、♻️裕安、叶集）




锦州市（凌海市、🍭义县、🌶黑山县、🍞凌河区、☦️市辖区、古塔区、🤡北镇市、🌤太和区）




银川市（永宁县、兴庆区、西夏区、金凤区、💅贺兰县、灵武市、市辖区）




安康市（宁陕县、💀白河县、🍾汉阴县、岚皋县、💛石泉县、🍠市辖区、紫阳县、🈺汉滨区、🖕旬阳县、镇坪县、🌎平利县）




宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、🦝猇亭区、🌖夷陵区、🍛远安县、🍊兴山县、秭归县、🐒长阳土家族自治县、🤮五峰土家族自治县、👎宜都市、当阳市、😼枝江市、🐉虎亭区）




白山市：浑江区、⚛️江源区。




赣州市（南康区、🛡章贡区、🐙赣县区、😇信丰县、大余县、上犹县、♋️崇义县、安远县、💖龙南县、✍️定南县、全南县、宁都县、🏸于都县、兴国县、🌈会昌县、寻乌县、石城县、长征镇、沙洲镇、黄冈镇）




绍兴市（越城、柯桥、上虞）




杭州市（临安、💢上城、下城、😎江干、拱野、🐩西湖、滨江、余杭）




揭阳市（榕城、👦揭东）




鹰潭市（余江县、市辖区、🍳贵溪市、🦕月湖区）




邯郸市（邯山、✨丛台、🌟复兴、🙃峰峰矿、肥乡、永年）




巴彦淖尔市（杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、🦟乌拉特后旗、乌拉特前旗、😎市辖区、🥞临河区、💚五原县）




宜昌市（伍家岗区、西陵区、点军区、猇亭区、夷陵区、🥦远安县、兴山县、秭归县、☘️长阳土家族自治县、🤲五峰土家族自治县、🎾宜都市、🌪当阳市、枝江市、虎亭区）




襄阳市（樊城区、襄州区、老河口市、🦚‍宜城市、南漳县、谷城县、保康县、🆎‍枣阳市、定南县、☦️随州市、白浪镇、城关镇、😟赵家镇、东津镇、堰头镇）




湖州市（南湖、秀洲）




马鞍山市（花山、雨山）




邢台市（柏乡县、临西县、任县、🍽‍新河县、⭐️宁晋县、南宫市、⚰️内丘县、清河县、🤑‍巨鹿县、🍫临城县、🥓隆尧县、🌝南和县、威县、桥东区、邢台县、🌸市辖区、平乡县、桥西区、👹广宗县、沙河市）




银川市（永宁县、🕎兴庆区、♒️西夏区、🤘金凤区、贺兰县、🥥灵武市、市辖区）




遵义市（汇川区、红花岗区、遵义县、🐺桐梓县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、💕务川县、🌴凤冈县、😊湄潭县、余庆县、习水县、🐺‍赤水市、🍩仁怀市、土家族苗族自治县、💹铜仁市、✌️松桃苗族自治县、万山区、黔西县）




襄阳市（襄城、😮樊城、🐔‍襄州）




长春市（南关、宽城、🤭️朝阳、二道、😣绿园、双阳）




桂林市（象山区、叠彩区、🥣‍七星区、🌲️临桂区、阳朔县、🦃灵川县、全州县、兴安县、灌阳县、荔浦市、👏资源县、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、永福县）




重庆市（绵阳、🤚涪陵、渝中、😋大渡口、🍝️江北、❌沙坪坝、♓️️九龙坡、南岸、北培、万盛、双桥、渝北、巴南）




鞍山市（铁西区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、立山区、🤓铁东区、🕊‍市辖区、🔆千山区）




蚌埠市（五河县、🍊️固镇县、🎄市辖区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区）




襄阳市（襄城、✋樊城、襄州）




太原市（小店、🥍迎泽、杏花岭、尖草坪、🙊万柏林、🎍️晋源）




南昌市（青山湖区、😿️红谷滩新区、❣️东湖区、西湖区、🐖青山湖区、🐾‍南昌县、进贤县、🚷安义县、湾里区、🤠地藏寺镇、🍎瑶湖镇、铜鼓县、昌北区、❓青云谱区、🏺‍望城坡镇）




宁波市（海曙、🆎️江东、🦏江北、🍭北仑、🉑镇海）




甘肃省兰州市（城关区、🦔七里河区、西固区、❔安宁区、红古区、永登县、皋兰县、榆中县、兰州新区、皋兰县、🤲雁滩区）




抚顺市：♎️顺城区、新抚区、🦂东洲区、望花区。




衡阳市（珠晖、雁峰、☯️石鼓、😄蒸湘、南岳）




咸宁市（通山县、🐄咸安区、崇阳县、通城县、🕉市辖区、赤壁市、嘉鱼县）




新竹县（新丰乡、⛳️峨眉乡、湖口乡、❎关西镇、新埔镇、🍶横山乡、尖石乡、北埔乡、竹东镇、🍽宝山乡、芎林乡、✊五峰乡、🥎竹北市）




太仓市(城厢镇、金浪镇、🥘沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇；)




南通市（崇州、港闸、通州）




宜昌市（西陵、伍家岗、🤲‍点军、猇亭、🕚️夷陵）




铁岭市：📛银州区、🧑清河区。




贵州省安顺市（西秀区、🌽平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、🧀关岭布依族苗族自治县、🐥紫云苗族布依族自治县、♐️安顺市、开阳县）




抚顺市：顺城区、新抚区、🌪东洲区、😫望花区。




济南市（历下、市中、槐荫、天桥、🍓历城、长清）




珠海市（香洲区、斗门区、🚷金湾区、🐗横琴新区、万山区、🔞珠海高新区、❣️唐家湾镇、🙏三灶镇、白石镇、😞前山镇、☢️南屏镇、🦁珠海港镇、金鼎镇）




铁岭市：👎银州区、清河区。




南昌市（东湖区、🤚西湖区、⛅️青山湖区、红谷滩新区、南昌县、新建区、🐟安义县、进贤县、👊️湾里区、🥩昌北区）




南投县（信义乡、🍉竹山镇、🎣中寮乡、🍡水里乡、🙁‍草屯镇、🕘仁爱乡、名间乡、🎂埔里镇、🍄鹿谷乡、国姓乡、鱼池乡、🌼集集镇、南投市）




榆林市（榆阳区,横山区）朝阳市（双塔区、龙城区）




上饶市（信州、广丰、广信）




益阳市（南县、资阳区、🥎‍桃江县、🥯市辖区、👿‍沅江市、赫山区、安化县）




南昌市（东湖区、西湖区、🥧青山湖区、红谷滩新区、南昌县、😁安义县、进贤县、经开区、青山湖区、湾里区、😰赣江新区、青云谱区、🆘浔阳区）




临沂市（兰山区、💛️罗庄区、🍝️河东区、沂南县、郯城县、🕗苍山县、🔞‍费县、😸蒙阴县、临沭县、💅兰陵县、莒南县、平邑县、沂水县、🦜临沂高新技术产业开发区）




本溪市：平山区、明山区、🐟溪湖区、南芬区。




乐山市（市中、🐸沙湾、五通桥、日照口河）




鹤壁市（淇县、🥚鹤山区、🔯浚县、山城区、市辖区、淇滨区）




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贵州省安顺市（西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、🌰关岭布依族苗族自治县、🦙紫云苗族布依族自治县、安顺市、🦇开阳县）




九江市（莲溪、😬浔阳）




牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、😙西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。




东莞市（莞城、🌵南城、❇️万江、东城,石碣、🅾️石龙、🙉‍茶山、🍵石排、♉️企石、横沥、桥头、谢岗、☁️东坑、🐌常平、🌻寮步、🚯大朗、黄江、清溪、塘厦、凤岗、🍇长安、㊗️惠东、🏹厚街、🦚沙田、道窖、洪梅、✍麻涌、🥞中堂、😈高步、🌓樟木头、🐕大岭山、🤑望牛墩）




通辽市（科尔沁区、😐扎鲁特旗、🐉开鲁县、霍林郭勒市、市辖区、🌶科尔沁左翼中旗、🤝库伦旗、科尔沁左翼后旗、✊奈曼旗）




桂林市（秀峰区、🌩️象山区、七星区、雁山区、😛临桂区、🕡阳朔县、资源县、平乐县、灌阳县、😄荔浦市、灵川县、全州县、🤘永福县、💪龙胜各族自治县、🤔恭城瑶族自治县）：⛳️




嘉兴市（海宁市、🌝市辖区、🐬秀洲区、☕️平湖市、🕙桐乡市、南湖区、🤭嘉善县、海盐县）




常熟市（方塔管理区、🍖虹桥管理区、琴湖管理区、🚯兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。）宿迁(宿豫区、🥦宿城区、🐞湖滨新区、洋河新区。)




台州市（椒江、☪️黄岩、🍓️路桥）




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牡丹江市：东安区（部分区域未列出）、💕️西安区和阳明区和爱民区和绥芬河市和海林市（部分区域未列出）。




雅安市（汉源县、市辖区、♑️名山区、🌾石棉县、🚭荥经县、宝兴县、天全县、🕕芦山县、🕒雨城区）




南充市（顺庆区、😔高坪区、🕣‍嘉陵区、👦‍南部县、🍑营山县、蓬安县、🤐仪陇县、♍️西充县、🌧阆中市、抚顺县、阆中市、🤝‍南充高新区）




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山南市（错那县、琼结县、🕊洛扎县、👊贡嘎县、🌱️桑日县、🔱曲松县、🐞浪卡子县、♑️市辖区、隆子县、🈸加查县、⛅️扎囊县、乃东区、措美县）




南昌市（青山湖区、红谷滩新区、东湖区、💗西湖区、青山湖区、南昌县、进贤县、安义县、🈶湾里区、👏地藏寺镇、瑶湖镇、🕝铜鼓县、😢昌北区、青云谱区、望城坡镇）




株洲市（荷塘、芦淞、石峰、🤜天元）




辽阳市（文圣区、🥯宏伟区、🍠弓长岭区、太子河区、👏灯塔市、🕉️辽阳县、白塔区、广德镇、双台镇、桥头镇、长春镇、🔅合德镇、🥧兴隆镇、安平镇、辛寨镇、🐩黄土岭镇）




舟山市（市辖区、🐪定海区、嵊泗县、普陀区、😀️岱山县）




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保定市（莲池、竞秀）




德州市（陵城区、乐陵市、宁津县、庆云县、☪️️临邑县、✌️平原县、🌸武城县、夏津县、禹城市、德城区、🕝禹城市、🐍齐河县、🤔开封县、双汇镇、⚛️东风镇、商丘市、阳谷县、🈴共青城市、城南新区）




昆山市（昆山开发、高新、🍪综合保税）




许昌市（魏都）




济南市（历下、市中、☪️槐荫、🕉️天桥、🌓历城、长清）




安康市（宁陕县、🈴白河县、汉阴县、👌️岚皋县、石泉县、市辖区、紫阳县、🤘汉滨区、🔞️旬阳县、镇坪县、平利县）




常州市（天宁、🤮钟楼、新北、武进、日照坛）




郑州市（中原、二七、管城、日照水、🤟上街、惠济）




中卫市（沙坡头区、海原县、中宁县、🛐市辖区）




金华市（武义县、东阳市、磐安县、浦江县、😂‍兰溪市、🐌永康市、婺城区、义乌市、🅰️市辖区、金东区）




长沙市（芙蓉、✌天心、岳麓、☄️开福、🅰️雨花、望城）




葫芦岛市：龙港区、😳南票区、🐩连山区。




沧州市（新华区、运河区、🐜沧县、青县、🤛东光县、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县、😥吴桥县、献县、😖‍孟村回族自治县、河北沧州高新技术产业开发区、沧州经济技术开发区、♒️任丘市、黄骅市、🌭河间市、泊头市）




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连云港市（连云、海州、赣榆）




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柳州市（城中、🌛鱼峰、🍫柳南、柳北、🈯️柳江）




新竹县（新丰乡、🐣峨眉乡、🐕湖口乡、关西镇、新埔镇、👊横山乡、尖石乡、🐩北埔乡、🦕竹东镇、宝山乡、🍏芎林乡、五峰乡、竹北市）




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连云港市（连云、💯海州、🌖赣榆）




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赣州市（南康区、🥙‍赣县区、于都县、兴国县、😾章贡区、龙南县、大余县、🍪信丰县、安远县、全南县、🍂宁都县、😋定南县、上犹县、🍈崇义县、😛南城县）




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险资配置A股行业ETF规模已翻倍，电子行业ETF持仓总规模最大界面新闻记者|冯丽君A股“慢牛”至今，险资也在悄然提高风险偏好。截至9月19日（周五）收盘，上证指数今年以来上涨近14%，创业板指涨幅超44%，科创50指数上涨37.79%。与此同时，险资也在加大权益市场的布局

发布于：北京市
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